giantess spa - investigation

“不是我没有考虑giantess spa - investigation过盈亏，不怕而是在做之前，根本不知道盈亏比到底会是什么样。

罗振宇的罗辑思维其实是有天花板的，脏和但是如果做成“得到”就好像没有天花板，脏和手艺人罗振宇和包工头罗振宇是不一样的，如果可以找到15个罗振宇，就是15乘过去的收入。张志清(第一财经)：不怕对于giantess spa - investigation传统媒体来说，原来享有了很大一部分的渠道溢价，然后渠道优势没有了。

第一个阶段其实是获取用户，脏和所有的运营、数据分析都是为了获取用户，整个移动互联网现在也进入到流量的变现阶段。纪中展(知识分子)：不怕如果从内容付费的角度来讲我极不看好，天花板极低、用户太少，想收费的人太多。广告的商业模式越往下走，脏和对于很多不是超大聚合式平台来说，会越来越难了。giantess spa - investigation不怕这里面有很多服务的成分在里面。广告变现相对好一点，脏和可能跟获取用户的逻辑很像，但是进入到付费的角度以后，其实很多地方完全不一样了。

以下是沙龙上的干货辑，不怕欢迎留下评论。刘成城(36氪)：脏和90%以上的东西逻辑上来说都有天花板，只不过内容的天花板看起来比卖面条要稍微高一点。 到了中学阶段，不怕李斌就不再放牛了，他觉得那不符合自己的气质，于是每天去游戏厅宣泄青春。

 股东溜了，脏和虽然易车网姓了李，脏和但账上还欠着400万呢，公司半年没发工资!李斌这个愁啊，北京的后半夜特别美，他一盯就能盯一宿，觉睡不着，饭吃不下，当然了，也没饭吃，因为最惨的时候，每天兜里只够揣十块钱。 从1996年大学毕业后开始，不怕李斌就开始不停地折腾，当推销员，当程序猿，合伙开公司，反正就是生命不息折腾不止呗。再后来，脏和李斌依旧开着自己的二手奥迪，这会他想买车也买不起了，因为他把所有的资金都投入进了蔚来汽车，说要打造中国版特斯拉。这可苦了李斌，不怕从6岁开始，他就不得不寻找肥沃的草场，看着牛吃个饱，再一头不落的赶回来，等上完小学，被他放过的牛，少说也有几百上千头。

95年那会，手机可是奢侈品啊，李斌说买就买，眼都不带眨一下的，而且一个人就把四年的学费全挣完了，那剩下的钱干嘛好呢?对了，创业吧。然而，就在所有人都对他超级失望的时候，神转折来了!在最后几个月里，李斌突然终于醒悟了过来，开始临阵磨枪，没想到竟然一下子考进了北大!还是以全县第一的成绩!这特么不就是传说中的开挂吗?但创哥建议正在高考的同学们不要学习李斌，毕竟，你6岁的时候还在玩泥巴，人家已经能独自放几百头牛了。

所以逃课，编程，打游戏成了李斌的三大爱好，就是不学习。格局在，事业就在，从山区的放牛娃到北大创业者，从易车起起落落的15年到蔚来汽车的风驰电掣，创哥相信在李斌的成长历程中，他付出过巨大的代价，如果没有一种内在思想上的执着乃至执拗，不会成就今日的李斌。别问为啥，没有为啥，就因为，没!钱!这么牛逼的人会没钱?他是逗比吗?是的，他真没钱，或者说，曾经有过，但现在全都投了，去干了一件有可能血本无归，但还是要有人毅然决然站出来必须去干的事——花200亿打造中国版特斯拉。摘要：易车网刚创立，就遭遇了互联网泡沫，亏损十分严重。

所以在年少的李斌心里，做生意就是：低买高卖，用最少的钱赚最多的钱。直到2000年李斌才突然发现，汽车是个好东西，而且随着科技的发展，未来汽车一定会越来越多，那与汽车相关的产业链也一定会越来越完善，为什么不先搞一搞汽车呢，随后他一调查，发现汽车领域果然是一片蓝汪汪的大海啊，湛蓝湛蓝的。 创哥先带大家看一下蔚来汽车最近的融资状况：2015-06-17，A轮，1.14亿人民币2015-09-17，B轮，5亿美元2016-06-30，8.9亿美元2017-03-16，6亿美元有媒体质疑蔚来汽车的前景，嘲笑李斌不要步子跨太大了，以免扯着蛋，先把特斯拉干掉再说，但李斌却说，我们不想对标特斯拉，因为特斯拉只是上一代的公司。几个大股东说，你要么换方向，要么我们撤资，烂摊子你收拾吧。

因为李斌小时候跟随外公外婆生活在安徽的大别山区，而外公呢，则是当地超级有名的牛贩子，最擅长的就是将牛低价买进，回家养肥了再转手高价卖出去现在正排队拟IPO企业的有些年净利才不过1000多万，上个毛线市呀?首先声明一句，下面这些数据，若是把你吓晕在厕所，富姐概不负责。

但在实践中，这个平均费用却存在一定的误差。这就意味着，将近一半企业的发行费率仍高于平均水准。

118家成功上市的企业中，发行费率超过平均水平(12%)的企业有52家，募资金额在2-3亿元这一区间的企业居多。不可否认，主板的魅力并不是金钱可以比拟的，这点大家都很清楚，只要能成功上市，这钱就花得值。1、承销及保荐费用最高，总计41亿元，占比发行总费用73%，平均承销及保荐费3442万元;2、审计及验资费总计为5.36亿元，占比发行总费用10%，平均费用为455万元;3、信息披露费用总计为3.32亿元、占比发行总费用6%，平均费用为282万元;4、律师费用3.05亿元，占比发行总费用6%，平均费用为259万元就目前而言，IPO总费用估计需要4500万左右，发行费率约12%。当然，这只是按市场现状进行估算，不排除募资金额变化等因素影响。以两家成功登陆主板的新三板公司为例：拓斯达、三星新材拓斯达募集金额总计3.4亿元，其发行总费用3872万元，其中保荐和承销费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用分别为2846.77万元、488万元、325万元、163万元。对于大体量公司来说，发行费用较高还是可以接受的，但对于小规模企业来说那就不是这么一回事了。

从以往的经历来看，这趟“车费”可不便宜。此前在未上市前没有缴齐的税费，在上市的过程中需要一并补交齐全。

不是富姐开玩笑，目前正排队拟IPO企业的有些年净利才不过1000多万，没排队的就不说了。你看，现在发行费用动不动就上千万，就拿至纯科技来说，募资金额近9000万元，这在118家成功上市的企业中募资算最少，但其发行费用就高达1852万元，发行费率为21%，远高于平均水平。

发行费用这么高，钱到底花在哪了?从发行费用组合结构来看，包括承销及保荐费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用等。将近三分之一的钱拿来当服务费，看着是挺贵的。

还有个很有意思的案例：皖天然气募资6.61亿元，发行费用为2726万元;集友股份募资2.28亿元，发行费用为2712万元。发行费率为19.55%，远高于平均水平(12%)的7.55%。今天算的这一笔账只是服务费用，并不包含企业为IPO整改所付出的费用。皖天然气比集友股份多募资了约4个亿，发行费用与集友股份相比，仅多出14万元。

document.writeln('关注创业、电商、站长，扫描A5创业网微信二维码，定期抽大奖。就目前而言，IPO总费用估计需要4500万左右，发行费率约12%。

换句话说，这是一笔显性成本，还有一笔更大的费用，企业为满足主板上市的利润要求作出业绩冲刺，与此同时，利润的增长也将附带较多的税收。文艺点说就是：梦想很美好，现实很骨感。

从发行费率来看，募资金额数额与发行费率并不存在绝对同比的关系。发行费率为11.4%，略低于平均水平(12%)的0.6%。

也就是说，虽然募资金额很大，但平摊下来的成本却不是很高。这并非是个例，发行费率超20%的企业还有6家，均是募资金额1亿元左右的企业。有人说，IPO的这列车，实际是个金钱之旅。截止2017年3月21日，新三板申请首发上市的企业达86家，正接受上市辅导的挂牌企业共295家。

三星新材方面，其募集资金总计2.7亿元，其中保荐和承销费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用分别为3225万元、1100万元、480万元、350万元。富姐今天得闲，花了整整一天，统计了如下数据：1、截止3月21日，2017年以来至今共成功上市118家企业，募资金额总计602亿元;2、平均募资金额5亿元;3、发行费用总计55.36亿元，平均发行费用、发行费率分别为4691万元、12%;4、募资金额位列前二的企业分别是中国银河、中原证券，募资金额分别为41亿元、27亿元;发行费用总计分别为1.32亿元、1.3亿元，占募资金额比重为3.23%、4.65%看了上面的概述，我们再来看细账。

举个最具代表性的例子：比如发行费率位列首位的立昂技术，其募资1.17亿元，但发行费用就高达3365万元，占募资金额28.78%失去了外部弹药，中国很多电商公司立刻陷入了不景气。

很多用户在不同网站看上同一款产品，同时下单，选择货到付款，哪个先到要哪个，剩下的一个退回。正当毕胜艰难地与供应商一家一家死磕时，2009年9月，美国华人小伙谢家华创办的网上鞋店Zappos被亚马逊以8.47亿美元收购，一时引起热议。